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來源：IPO日報
半導體IP第一股欲再融資18.08億元，投建“AIGC及智慧出行領域Chiplet解決方案平台研發項目”以及“麵向AIGC、圖形處理等場景的新一代IP研發及產業化項目”。
近期，芯原微電子（上海）股份有限公司（下稱“”）花完2020年首發募集的7.9億元之後，加快推進18.08億元定增融資計劃，目前，芯原股份已收到第二輪問詢函。
此次募資規模遠超首發融資規模，並且募資投資的項目回報周期長，勢必會對目前已經虧損的芯原股份帶來較大的財務壓力。同時，早在去年，芯原股份就有多位核心技術人員、高管減持，想要資金落袋為安。
製圖：佘詩婕
再融資額近20億
2001年，芯原股份正式成立，是一家集成電路領域的公司，主要從事半導體芯片銷售及一站式的芯片定製服務。
基於公司獨有的芯片設計平台即服務（Silicon Platform as a Service， SiPaaS）經營模式，目前公司主營業務的應用領域廣泛包括消費電子、汽車電子、計算機及周邊、工業、數據處理、物聯網等，主要客戶包括芯片設計公司、IDM、係統廠商、大型互聯網公司、雲服務提供商等。
2020年，芯原股份正式在上交所科創板上市，募集資金為7.9億元，主要投入智慧汽車、可穿戴項目及研發中心的建設等方麵。
目前，芯原股份已將首發募集資金用完，繼續加大融資。
這和芯原股份目前的戰略轉向相關。
2021年，公司提出 “IP 芯片化（IP as a Chiplet）”、“芯片平台化（Chiplet as a Platform）” 和 “平台生態化（Platform as an Ecosystem）” 的發展戰略，積極推進 Chiplet 技術的研發和產業化。2022年，其與眾多國內外知名企業在 Chiplet 領域開展合作，共同推動 Chiplet 技術在不同應用領域的落地和發展。2023年，芯原股份持續加大在人工智能、汽車電子、高性能計算等領域的研發投入，推出了一係列創新產品和解決方案，如與穀歌合作支持 Open Se Cura 項目等。2024 年，公司繼續深化戰略布局，推進 AIGC 及智慧出行領域 Chiplet 解決方案平台研發項目，進一步提升公司在全球半導體市場的競爭力和影響力。
但回到業績方麵，2023年度，芯原股份實現營業收入23.38億元，較上年同期下降12.73%；淨利潤為-2.96億元，歸母淨利潤為-3.18億元。
芯原股份披露的問詢回複報告顯示，2023年12月31日，公司還有累計未彌補虧損為18.15億元。
募集投資項目過長
芯原股份稱，2016年至2023年，公司累計研發投入超45億元，公司累計經營虧損形成的主因係公司持續的研發投入、規模效應尚未完全顯現所導致。
事實上，此次定增募投項目盈利周期較長，且前期投入短期內會對公司的財務狀況產生一定壓力。更令人擔心的是，從上述經營業績來看，芯原股份已經處虧損狀態。
具體來看，“麵向AIGC、圖形處理等場景的新一代IP研發及產業化項目”根據測算，在募投項目研發期間，募投項目尚未實現收入，T+1年和T+2年預計產生的項目淨利潤分別為-13188.94萬元、-12851.12萬元；T+3年項目開始逐步產生收入，該年度預計的項目淨利潤為-5072.28萬元；從T+4年開始，項目預計能夠實現盈利，預計實現的淨利潤為3296.85萬元。此外，根據項目的經濟效益測算，該項目的所得稅後的內部收益率為19.28%，芯原股份認為“本項目的實施將提升公司的經營業績”。
“AIGC及智慧出行領域Chiplet解決方案平台研發項目”是研發項目，不直接產生收入，該項目主要投入為研發支出。
綜合考慮研發人員工資、IP采購、軟硬件折舊、測試流片費等支出，預計T1至T5年將新增的研發支出金額分別為28569.84萬元、25964.71萬元、21188.12萬元、18273.26萬元及15128.35萬元，其中計入研發費用的折舊攤銷金額分別為2785.70萬元、3448.63萬元、3497.40萬元、4214.08萬元、4218.48萬元；T6年開始折舊攤銷金額逐年下降，T6至T10年合計折舊攤銷金額為2950.76萬元。芯原股份坦言，這些投入短期內會對公司的財務狀況產生一定壓力。
屢次減持
股東方麵也貌似差點信心。
早在去年，芯原股份就有多位核心技術人員、高管減持，入袋為安。
據上交所官網，2024年12月20日，芯原股份的核心技術人員張慧明通過二級市場買賣，減持公司5萬股，成交均價56.5元/股，減持282.5萬元。無獨有偶，同年10月11日，核心技術人員楊海通過二級市場買賣，減持公司1.5萬股，成交均價43元/股，減持64.5萬元。
2024年9月30日，公司高管宗潤福通過集中競價交易方式合計減持股份數量30萬股；崔曉微合計已減持股份數量4.61萬股；顧永田合計減持股份數量4.55萬股；汪明波合計減持股份數量2.16萬股。以上人員合計減持股本41.32萬股。
當年8月，芯原股份還通過詢價轉讓的方式轉讓200.40萬股，受讓方為25家機構投資者，轉讓價格為55.10元/股。低於當時芯原股份在二級市場的股價。拋售股票當天，芯原股份以大跌7.8%收盤，報收58.6元。
2025年1月7日，芯原股份還將迎來71.84萬股的解禁，解禁市值約4167.91萬元，占解禁前流通市值比例為0.14%。數據顯示，本次解禁的限售類型為股權激勵期權行權，本次解禁的股東為其他員工。
